INTESA SANPAOLO: Nel settore bancario si risveglia la voglia di aggregazioni

INTESA SANPAOLO: Nel settore bancario si risveglia la voglia di aggregazioni

martedì 31 gennaio 2017, 1 commento

 

 

COMMENTO MACRO

 

Il 2017 ha risvegliato la voglia di aggregazioni nel settore finanziario italiano. Dopo un 2016 complicato, che ha visto la redditività degli istituti piegata a causa dei noti problemi legati alla liquidità, in Italia è tornato alla ribalta il tema delle aggregazioni bancarie. Un contesto che ha visto subito protagonisti gli istituti popolari, in prima battuta con la nascita del nuovo Banco Bpm e poi con le acquisizioni effettuate da UBI Banca. In questo quadro si è inserita anche Intesa Sanpaolo, la prima banca italiana per capitalizzazione, che ha recentemente manifestato il suo interesse ad acquisire la maggiore compagnia assicurativa del Paese: Generali Assicurazioni. Il possibile accordo fra i due colossi creerebbe la più grande azienda nazionale e un gigante di livello europeo da 62 miliardi* di capitalizzazione e quasi 1.200 miliardi* di euro di attività finanziarie. L’amministratore delegato dell’istituto di credito Carlo Messina ha dichiarato che “Intesa Sanpaolo è in una fase di analisi di alternative strategiche”, confermando di fatto l’interesse per la crescita nel settore assicurativo. “Qualsiasi acquisizione non dovrà però diminuire la forza patrimoniale del gruppo e l’attuale politica del dividendo”, ha chiarito Messina, con esplicito riferimento al mantenimento di un adeguato coefficiente CET1 ed al mantenimento dell’attuale livello di dividendi (2,4 miliardi* l’ultimo dividendo distribuito a valere sull’esercizio 2015). L’operazione non è semplice, alla luce della complessità dal punto di vista industriale e regolamentare. Gli analisti inoltre ritengono che la potenziale aggregazione abbia un limitato potenziale sinergico sul fronte dei costi. Al momento il Leone di Trieste ha risposto mettendo le mani sul 3%* di Intesa Sanpaolo, creando di fatto una barricata volta a sterilizzare i diritti di voto di Intesa e bloccare i tentativi di scalata. Sullo sfondo il rischio che questo nuovo risiko bancario possa favorire l’ingresso di player stranieri nel mercato italiano (come avvenuto con Pioneer ceduto ai francesi di Amundi), con i colossi europei quali Axa e Allianz alla finestra, in attesa dell’evolversi dei fatti.

                                                                                                                                                                                *Fonte dati: Bloomberg

 

 

ANALISI TECNICA INTESA SANPAOLO

 

Da inizio anno

 

 

 

ULTIMO PREZZO MEDIA MOBILE 5 GIORNI  MEDIA MOBILE 50 GIORNI  RSI 14 GIORNI  VAR. % 5 ANNI

2,20

 2,30  2,33 37,48 42,63

 

 Da 5 anni

  

 

 

Con il mese di gennaio il quadro tecnico di Intesa Sanpaolo ha subito un rapido deterioramento. Al momento il titolo si trova a ridosso di un’importante sostegno statico a 2,25 euro, dopo i segnali ribassisti generati nel corso del mese quali la violazione dei supporti di breve periodo a 2,37 e 2,30 euro. Tale movimento di fatto rappresenta il completamento del test di cambio di stato dell’ex resistenza a 2,25 euro rotta al rialzo il 6 dicembre scorso. La tenuta di questo livello diventa dunque fondamentale per il mantenimento dell’impostazione di fondo, con possibili rimbalzi che potrebbero esser sfruttati aprendo posizioni long a 2,30 euro con target a 2,60 euro. Stop a 2,20 euro. Con il cedimento di questa soglia il prezzo delle azioni potrebbe tornare a testare il supporto dinamico disegnato con i minimi crescenti del 27 giugno e 28 novembre 2016.(Tutte le date e i dati numerici nel testo di cui sopra sono tratti da Bloomberg).

 

Bonus Cap Certificates

Codice SottostanteBonusBarrieraDistanza dalla BarrieraCapData di ScadenzaDenaroLetteraData 
F05837
Atlantia 10,57% 15,36 24,30% 23,58 15/10/2020 96,60 97,20 09/12/2019
F05935
  • sostenibile
Banco Santander 18,18% 3,159 12,01% 4,278 20/11/2020 96,80 97,40 09/12/2019
F05943
  • sostenibile
BNP Paribas 9,83% 38,17 24,79% 55,78 18/11/2020 99,20 99,80 09/12/2019
F05937
  • sostenibile
Danone 8,91% 57,50 22,34% 79,69 23/11/2021 98,20 98,80 09/12/2019
F05938
E.ON 15,32% 7,969 12,81% 10,568 11/11/2020 102,50 103,50 09/12/2019
F05819
Enel 7,64% 5,396 19,10% 7,333 28/09/2020 100,40 101,00 09/12/2019
F05814
  • sostenibile
ENI 15,92% 8,632 36,58% 15,31 16/09/2022 91,20 91,80 09/12/2019
F05813
EURO STOXX 50® Index 3,07% 2.116,50 42,33% 3.766,52 16/09/2022 103,00 103,60 09/12/2019
F05944
EURO STOXX® Banks Index 15,15% 79,93 14,81% 108,06 18/11/2020 99,20 99,80 09/12/2019
F05939
  • sostenibile
Intesa Sanpaolo 11,37% 1,7444 24,16% 2,5489 11/11/2020 97,80 98,40 09/12/2019
F05820
  • sostenibile
Intesa Sanpaolo 0,00% 1,8316 20,37% 2,5503 28/09/2020 106,00 107,00 09/12/2019
F05941
Leonardo 11,74% 8,049 22,38% 12,128 18/11/2020 94,00 94,60 09/12/2019
F05836
Mediaset 7,37% 2,175 18,46% 2,862 15/10/2020 98,00 98,60 09/12/2019
F05940
  • sostenibile
Mediobanca 5,58% 8,214 17,11% 10,646 18/08/2020 97,60 98,20 09/12/2019
F05822
  • sostenibile
Mediobanca 0,00% 8,521 14,02% 10,735 29/06/2020 102,50 103,50 09/12/2019
F05946
  • sostenibile
Orange 15,51% 12,39 8,36% 15,963 18/11/2020 94,20 94,80 09/12/2019
F05821
  • sostenibile
Prysmian 0,00% 15,854 24,27% 21,811 29/06/2020 105,00 106,00 09/12/2019
F05834
  • sostenibile
Prysmian 6,58% 14,049 32,89% 22,14 15/10/2020 102,50 103,50 09/12/2019
F05945
  • sostenibile
Repsol 12,37% 11,756 18,59% 16,315 18/11/2020 98,00 98,60 09/12/2019
F05823
  • sostenibile
STMicroelectronics 0,00% 14,19 38,57% 19,829 29/06/2020 118,00 119,00 09/12/2019

 

 

 

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10/12/2019 02.57.08

 

1 commento

Giovanni

2. febbraio 2017 at 11.24

Personalmente ritengo che il prezzo del titolo di Intesa non rifletta pienamente il valore e le potenzialità del primo Istituto bancario italiano. Il titolo dovrebbe essere quotato a 24 euro e non a 2,40. Urge uno split o un aumento di capitale (in stile Unicredit) che alzi significativamente il prezzo dell'azione che deve riflettere pienamente, ripeto, il valore della Banca

 

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