Un Certificato per investire sulla tecnologia Blockchain

Un Certificato per investire sulla tecnologia Blockchain

giovedì 19 settembre 2019 da Certificati e Derivati

Il sistema alla base del funzionamento delle cryptovalute può davvero rappresentare lo stadio evolutivo di Internet, che inevitabilmente coinvolgerà diversi settori industriali. Questo perché la tecnologia blockchain influisce sugli elementi chiave del nostro sistema sociale ed economico come le transazioni, i contratti e le loro registrazioni ed è facile pensare che potrebbe portare a un cambiamento dirompente.

La tecnologia Blockchain rappresenta uno dei megatrend di mercato più interessanti, su cui Vontobel già da tempo ha deciso di puntare mettendo a disposizione un Tracker Certificate che ad oggi è il più scambiato della piattaforma di 21 prodotti della casa svizzera, con un volume di scambi al SedeX di Borsa Italiana che superano ampiamente i 10 milioni di euro di controvalore.

Il sottostante del certificato è composto da un paniere di 20 titoli azionari, gestito e calcolato dalla Solactive. La strategia sottostante, fondata su criteri qualitativi e quantitativi prefissati, conta oggi 20 società, per il 65% americane, che mostrano una notevole esposizione economica alla tecnologia Blockchain.

Il basket di azioni particolarmente contenuto, se messo a confronto con i panieri sottostanti ad ETF o fondi comuni di investimento (o Sicav) che puntano al medesimo tema di investimento, consente di avere un basso beta di mercato, che può tornare utile in momenti particolarmente volatili.

L'indice, pubblicato in dollari USA, è calcolato come un indice di performance, in cui i dividendi sono reinvestiti al netto delle imposte. Sulla base della valutazione semestrale, dal lancio del Tracker si sono quindi registrati fino ad oggi ben tre ribilanciamenti che hanno interessato diverse società del paniere.

Rispetto alla composizione iniziale ben sette aziende del calibro di Accenture, Baidu, Cisco, Intel, IBM, Mastercard e Microsoft non sono mai uscite dal paniere. Mentre nell’ultimo ribilanciamento, sono uscite BT Group, Fujitsu, Ericcson, Nec Corp che hanno lasciato spazio ad American Express, AT&T, Lenovo e Nokia.

La tabella mette a confronto tutti gli strumenti oggi a disposizione dei risparmiatori per puntare sul tema della Blockchain, ovvero: il Tracker Certificate targato Vontobel e l’Invesco Elwood Global Blockchain UCITS ETF Acc (ETF). Per entrambe le tipologie di prodotto abbiamo analizzato la volatilità, il Value-at-Risk (VaR) e i rendimenti storici. Interessante anche il raffronto sul numero dei componenti sottostanti ad ogni tipologia di strumento, dai 47componenti per l’ETF ai 20 del Tracker di Vontobel.

Apprezzabile in tal senso la strategia quanto-qualitativa messa in campo da Vontobel e dalla Solactive che propone il sottostante a cui è agganciato il Tracker. Il basso numero di componenti consente di avere un’esposizione diretta solo su quelle aziende che realmente, e non in forma marginale o diversificata, hanno a che fare con la tecnologia Blockchain e in particolare scelte sulla base del numero di brevetti depositati, Investimenti Venture Capital e partecipazione attiva in Consorzi "Blockchain".

L’analisi è stata condotta poi anche dal lato delle commissioni di gestione che vanno dallo 0,65% annuo per l’ETF, contro l’1,2% del Tracker che tende a remunerare però una strategia lato sottostante (Solactive e Blockchain Technology Performance-Index) che viene rivisto e ribilanciato su base semestrale.

LUno specifico approfondimento è stato poi realizzato mettendo in risalto l’efficienza fiscale del certificato, l’unico strumento in grado di generare sia in caso di plusvalenze che minusvalenze, sempre e solo reddito diverso, ovvero la compensazione delle eventuali plusvalenze con minusvalenze in carico nello zainetto fiscale.

E’ noto invece come sia ETF che fondi comuni di investimento (o Sicav) producano reddito di capitale per le plusvalenze e reddito diverso in caso di minusvalenze, impendendo di conseguenza la compensazione dei guadagni ottenuti.

 

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09/05/2021 13:36:37

 

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