Argento: un futuro legato a doppio filo a quello dell’oro
La forward guidance molto debole sull’economia americana del Presidente della Fed, Jerome Powell, unita al riferimento alla crescita dei contagi in alcuni Stati USA ha generato, giovedì scorso, una delle peggiori sedute da inizio anno. Seduta che però non ha scalfito l’oro e neanche l’argento.
Fase laterale ma occhio al risveglio dell’orso
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La forward guidance molto debole sull’economia americana del Presidente della Fed, Jerome Powell, unita al riferimento alla crescita dei contagi in alcuni Stati USA ha generato, giovedì scorso, una delle peggiori sedute da inizio anno. Seduta che però non ha scalfito l’oro e neanche l’argento. Anche se l’argento è sicuramente subordinato all’oro come bene rifugio, il metallo segue tendenzialmente il comportamento del metallo giallo. Se guardiamo ai fondamentali invece, la domanda industriale precovid era in crescita. Tendenzialmente, negli ultimi anni, la crescita della domanda industriale del metallo è stata legata soprattutto all’energia rinnovabile e ai veicoli a trazione elettrica, più che alla gioielleria. Con il lockdown ovviamente tutto ciò è venuto meno e abbiamo avuto il pesante crollo di marzo quando l’argento ha perso quasi il 40%*. Unico ambito che rimane in forza, ma con un peso minoritario riguarda la parte di domanda legata alla purificazione delle acque. Attualmente infatti abbiamo un surplus di offerta industriale pari a 14,7 milioni di once*.
È cresciuta invece la domanda per l’investimento a scopo di copertura, questo perché tendenzialmente gli investitori istituzionali tendono a comprare argento quando l’oro ha ormai corso tanto, come negli ultimi mesi. In tale scenario dunque, il futuro andamento dei prezzi dell’argento rimane ancora una volta legato a quello dell’oro e, di conseguenza, all’eventuale risveglio dell’orso. Ricordiamo infatti che sedute di pura irrazionalità come quelle che hanno caratterizzato le prime settimane di marzo, provocano vendite importanti anche sull’oro. Dinamica legata alla forte presenza di investitori istituzionali che, nella necessità di dover coprire le margin call, liquidano in fretta e furia le loro posizioni sull’oro. Un eventuale crollo dell’oro trascinerebbe velocemente verso il basso anche l’argento. Se invece la situazione si dovesse stabilizzare, allora potremmo assistere ad un apprezzamento dell’oro e dunque anche dell’argento.
*Fonte dati: Bloomberg Finance L.P. - "Investire in materie prime", di Maurizio Mazziero, Hoepli
ANALISI TECNICA
L'argento si dimostra essere ancora una volta molto più volatile dell’oro. Lo è stato nel crollo di marzo quando la materia prima ha perso il 38,6%* e lo è stato nella forte tendenza rialzista dei mesi di aprile e maggio. Ora il prezioso si trova in una fase laterale tra il supporto a 17 dollari* e la resistenza a 18,3 dollari*. Questi i livelli da monitorare. In particolare, sul supporto passa anche la media mobile 200 periodi. In caso di break target a 16 e 15,8 dollari*. Al rialzo invece sopra i 18,3 dollari*, target a 18,9 e 19,5 dollari*.
Rischi
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