Buoni argomenti per un aumento del prezzo dell‘oro nel medio termine

Buoni argomenti per un aumento del prezzo dell‘oro nel medio termine

mercoledì 17 aprile 2019

L'oro, il metallo prezioso, può salire di nuovo nel lungo periodo? Ci sono buone argomentazioni a sostegno di questo punto. Inoltre, per il momento è possibile ipotizzare un'evoluzione volatile dei prezzi sul mercato del petrolio in considerazione dei diversi sviluppi attualmente in atto sul lato dell'offerta.

Petrolio: segnali diversi dagli Stati Uniti e dall‘OPEC

Il prezzo del petrolio ha recentemente raggiunto il livello più alto da quasi cinque mesi. L'eccesso di offerta sul mercato petrolifero mondiale è stato ampiamente ridotto nel corso del primo trimestre 2019. Ciò è dovuto al taglio della produzione OPEC+ concordato e attuato (compresa la Russia). Inoltre, l'offerta globale è stata scarsa a causa di tagli di produzione non pianificati in Iran e Venezuela. Entrambi i paesi non fanno parte dell'accordo di riduzione dell'OPEC+. Negli Stati Uniti, invece, la produzione di petrolio è aumentata fino a poco tempo fa. "In considerazione di questi diversi sviluppi sul lato dell'offerta, sarà difficilmente possibile mantenere il mercato petrolifero in continuo equilibrio per il resto dell'anno, il che suggerisce un andamento volatile dei prezzi", hanno previsto gli analisti di DekaBank.

L'Organizzazione dei paesi esportatori di petrolio (OPEC) e i suoi alleati si riuniranno a giugno per decidere se continuare a limitare la produzione. "Mi aspetto che il petrolio venga inizialmente scambiato in una gamma relativamente ristretta di circa 70 dollari al barile", ha detto Virendra Chauhan, analista petrolifero della Energy Aspects di Singapore, riferendosi a diversi segnali degli Stati Uniti e dell'OPEC per quanto riguarda la futura politica di produzione. "I principali indicatori dell'offerta statunitense suggeriscono che i livelli di attività stanno aumentando, suggerendo una forte crescita della produzione nella seconda metà dell'anno", ha detto Chauhan. Allo stesso tempo, però, le dichiarazioni di vari funzionari dell'Alleanza OPEC+ indicano che la produzione del gruppo non aumenterà automaticamente a partire dall'estate.

Il leader di fatto dell'OPEC, l'Arabia Saudita, è determinato a mantenere una fornitura limitata. Tuttavia, ci sono anche voci all'interno del cartello che suggeriscono che Riyadh potrebbe aumentare la produzione a partire da luglio se le interruzioni continuano altrove (Venezuela, Libia). Ad esempio, il capo della Libia National Oil Corp. ha recentemente avvertito che la ripresa dei combattimenti nel paese potrebbe portare la produzione di petrolio greggio ad un completo arresto.

BRENT CRUDE OIL - 5 anni

Fonte: Bloomberg Finance L.P.

 

Oro: buoni argomenti per un aumento del prezzo dell‘oro nel medio termine

Il prezzo dell'oro è aumentato significativamente dalla fine del 2018, quasi a compensare lo slittamento da aprile a metà del 2018. Nelle ultime settimane, tuttavia, la ripresa del prezzo dell'oro si è nuovamente rallentata. Questo è tutto quello che può raggiungere, o è solo un breve respiro, prima che possa nuovamente superare in modo sostenibile i 1.300 dollari USA / oncia?

A causa dell'attuale forza del dollaro non è probabile un'inversione verso l'alto nel breve termine. LA banconota verde è molto robusta quest'anno nei confronti della maggior parte delle altre principali valute. Un dollaro più forte è solitamente negativo per il prezzo dell'oro.

Ma che dire delle prospettive a medio-lungo termine? L'oro può riguadagnare terreno nel lungo periodo? Ci sono buone argomentazioni a sostegno di questo punto. In primo luogo, va notato che molte banche centrali, prima di tutte la Federal Reserve, hanno effettuato o stanno per effettuare un cambiamento di politica monetaria.

Ma quali sono le prospettive a medio e lungo termine? L'oro può tornare agli apici nel lungo periodo?

Mentre alla fine dello scorso anno la Federal Reserve statunitense ha annunciato diversi aumenti dei tassi d'interesse per il 2019, ha ultimamente completamente abbandonato questa tendenza. Secondo Charles Evans, presidente della Fed di Chicago, la Fed potrebbe anche mantenere questo trend per tutto il 2020. Evans lo giustifica con una modesta inflazione. L'aumento dei tassi d'interesse o dei rendimenti sul mercato obbligazionario è generalmente sfavorevole al prezzo dell'oro, in quanto ciò riduce l'attrattiva dell'oro come investimento rispetto alle obbligazioni.

Anche un accordo nella controversia commerciale tra Stati Uniti e la Cina potrebbe avere un effetto positivo sul prezzo dell'oro, in quanto ciò dovrebbe stabilizzare l'economia cinese e ridurre il rischio di un deprezzamento dello yuan. Per gli acquirenti cinesi di oro, uno yuan più debole significa che il metallo prezioso scambiato in dollari USA diventerà più costoso.

Washington e Pechino hanno recentemente dato segnali più forti che indicano che una soluzione della controversia commerciale potrebbe essere raggiunta a breve. Il Segretario del Tesoro americano Steven Mnuchin ha detto il fine settimana che i partner commerciali stavano entrando in dirittura d'arrivo. Mnuchin ha inoltre riportato, a margine della riunione di primavera del FMI a Washington, che gli sforzi di entrambi i paesi andranno ben oltre quanto è stato raggiunto negli ultimi anni con gli accordi commerciali. "Penso che possiamo sperare di poter suonare la campana dell’che presto saremo in grado di suonare la campana dell’ultimo giro di pista".

GOLD - 5 anni

Fonte: Bloomberg Finance L.P.

 

Soia: la Cina mostra buona volontà

La Cina ha importato 4,9 milioni di tonnellate di soia a marzo, dieci per cento in più rispetto al mese precedente. A ciò hanno probabilmente contribuito anche gli acquisti di soia negli Stati Uniti, che la Cina aveva fatto in segno di buona volontà durante i negoziati commerciali in corso. Rispetto all'anno precedente, tuttavia, le importazioni sono state ancora inferiori del 13 percento, come riferito dagli analisti di Commerzbank.

Oltre al conflitto commerciale ancora irrisolto, la febbre suina che dilaga in Cina fa diminuire la domanda. Di conseguenza, il numero di suini in Cina è notevolmente calato, il che ha ridotto di conseguenza la domanda di alimenti per animali. La Cina copre invece il proprio fabbisogno di carne attraverso le importazioni. Il Dipartimento dell'Agricoltura degli Stati Uniti aveva segnalato la scorsa settimana consegne record di 77.700 tonnellate di carne suina in Cina. Il precedente record di poco meno di 24.000 tonnellate è stato segnalato un mese fa.

Dall'inizio dell'anno, 143.000 tonnellate di carne suina sono state spedite dagli USA alla Cina. Ciò significa un aumento di sette volte superiore rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. "Non sorprende quindi che il prezzo della carne magra di maiale a Chicago sia recentemente aumentato in modo significativo fino a raggiungere un massimo degli ultimi cinque anni. Normalmente, il prezzo elevato per la carne magra di maiale viene raggiunto solo durante i mesi estivi e non in primavera", dicono gli analisti della Commerzbank.

SOYBEAN - 5 anni

Fonte: Bloomberg Finance L.P.

 

*Fonte dati: Bloomberg Finance L.P. 

23/07/2019 00.28.44

 

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