Cina: la crescita del Paese è destinata a normalizzarsi?
Il 2022 è stato un anno economicamente complesso per la Cina. La problematica più rilevante è stata quella relativa al Covid-19. Mentre le altre Nazioni hanno sostanzialmente rimosso la quasi totalità delle misure restrittive, nell’ex Impero Celeste ha continuato ad imperversare la politica zero-Covid, basata su misure fortemente restrittive tramite al fine di prevenire il contagio.
Si allenta la politica Covid-zero
Il 2022 è stato un anno economicamente complesso per la Cina. La problematica più rilevante è stata quella relativa al Covid-19. Mentre le altre Nazioni hanno sostanzialmente rimosso la quasi totalità delle misure restrittive, nell’ex Impero Celeste ha continuato ad imperversare la politica zero-Covid, basata su misure fortemente restrittive al fine di prevenire il contagio. Se dopo la prima ondata del virus il Paese sembrava essere il primo ad essere tornato alla normalità, nel 2022 la situazione è drasticamente cambiata. Guardando alle previsioni dell’OCSE, il PIL reale della Cina dovrebbe attestarsi al 3,3% nel 2022, ben distante dal target del 5,5% fornito dal Governo cinese. Per le stime, nel 2023 il Prodotto Interno Lordo dovrebbe attestarsi al 4,6%, mentre nel 2024 al 4,1%. Se le attese venissero rispettate o disattese al ribasso, si avrebbe anche un’altra indicazione: la fortissima crescita a cui la Cina era abituata sembra essersi placata. Sono diverse le sfide che attendono Pechino: la prima questione riguarda le misure restrittive. Nelle scorse settimane, in Cina si sono viste numerose proteste per i lockdown a cui la popolazione è sottoposta sempre più spesso con l’aumento dei contagi causato dalla variante Omicron che è più contagiosa ma con sintomi più lievi. Le manifestazioni sembrano aver prodotto qualche risultato, con le misure restrittive che hanno iniziato ad essere alleggerite. In un sondaggio condotto da Bloomberg su 16 economisti, emerge come 9 vedano una riapertura più veloce delle attese. Un altro elemento che le Autorità cinesi potrebbero mettere in campo per sostenere la crescita economica è relativo al mercato immobiliare. I rumors di Bloomberg mettono in luce come nella Central Economic Work Conference gli organi decisionali potrebbero scegliere di ammorbidire la loro posizione sulle politiche immobiliari, minimizzando il significato della frase “la casa è per la vita, non per la speculazione” usata dal 2016 per frenare la speculazione nel comparto. Inoltre, altre scelte potrebbero riguardare la fine della campagna di riduzione della leva nel mercato immobiliare, concentrandosi sul rilancio della domanda. La questione che tuttavia crea un forte clima di incertezza, specie nel medio periodo, è la questione delle tensioni con gli USA, specie sul tema di Taiwan. A livello di multipli, l’Hang Seng ha un P/E di 7,20x, più interessante rispetto all’8,91x di fine 2021 e al 19,15x dell’S&P 500.
ANALISI TECNICA
Da un punto di vista grafico le azioni Alibaba mostrano una situazione costruttiva, con i prezzi che nelle ultime settimane sono riusciti a riprendersi superando dapprima la linea di tendenza ottenuta collegando i massimi dell’8 luglio e 26 agosto 2022e il livello orizzontale lasciato in eredità dai minimi del 1° agosto 2022. Al momento, i corsi sembrano ora diretti verso la soglia psicologica dei 100 dollari, anche se un buon miglioramento del quadro tecnico arriverebbe con la rottura della zona compresa tra 130 e 140 dollari. Un’indicazione favorevole al ribasso verrebbe invece evidenziata da una flessione dapprima sotto gli 88 dollari, per poi passare alla violazione dei 74 dollari. In tal caso, si aprirebbero le porte per un test sui minimi annuali.
*Valori rilevati alle 09:20 del 12/12/2022. Si precisa che i rendimenti passati e le simulazioni eventualmente rappresentati non sono indicativi né garantiscono gli stessi rendimenti per il futuro. Imposte, tasse, ulteriori oneri, spese e competenze si ripercuotono negativamente sulla rendita del prodotto. Alcuni dei presenti prodotti sono prodotti a leva, a capitale non protetto e, conseguentemente, gli investitori possono perdere l’intero capitale investito. Gli investitori sostengono il rischio di inadempienza dell’emittente o del garante (rischio emittente). Prima di effettuare qualunque investimento è necessario leggere attentamente la relativa documentazione d’offerta, disponibile sul sito dell’emittente certificati.vontobel.com. Le informazioni, i dati numerici e i grafici a contenuto finanziario quivi riportati sono meramente indicativi e hanno scopo esclusivamente esemplificativo e non esaustivo. Fa testo il rispettivo Prospetto di Base, ogni eventuale supplemento, la relativa Nota di Sintesi nonché le Condizioni Definitive (Final Terms) e il Documento contenente le Informazioni Chiave (KID) del prodotto.
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