Energia Eolica: tempo di cambiamento

Lungo la costa tedesca del Mare del Nord, al largo dell'isola di Amrum o non lontano da Stralsund, le turbine eoliche sono parte integrante della silhouette del Mare del Nord e del Mar Baltico per un totale di 1.500 turbine con una capacità totale di otto gigawatt (GW). Presto, tali turbine potrebbero abbellire anche il mare al largo della costa occidentale degli Stati Uniti. A dicembre, il Bureau of Ocean Energy Management ha concluso un'asta di alto profilo dove, per la prima volta, sono state assegnate aree in locazione per lo sviluppo di turbine eoliche galleggianti nella regione del Pacifico. Cinque società si sono aggiudicate i contratti di locazione per un totale di 757,1 milioni di dollari. Le turbine saranno installate su un'area totale di oltre 151.000 ettari e forniranno elettricità a più di 1,5 milioni di famiglie.

Anche RWE è in corsa. L'azienda tedesca è autorizzata a installare turbine galleggianti con una capacità fino a 1,6 gigawatt (GW) nella baia di Humboldt, a 45 chilometri dalla costa settentrionale della California. Il progetto dovrebbe entrare in funzione a metà degli anni 2030. Secondo Sven Utermöhlen, CEO Offshore Wind di RWE Renewables, l'azienda può contare su oltre due decenni di esperienza nel settore offshore. I progetti dimostrativi per l'ultima gara d'appalto avevano già fornito importanti indicazioni. "Una buona posizione di partenza per affermare RWE come uno dei principali attori dell'eolico offshore sono gli Stati Uniti, uno dei mercati strategici più importanti per l'espansione del nostro portafoglio", afferma il manager.

Fine dello stallo negli Stati Uniti
Washington sembra scoprire sempre di più il mare aperto (offshore) come fonte di energia. Entro il 2035, il presidente Joe Biden vuole collocare lungo le coste nuovi impianti eolici galleggianti con una capacità totale di 15 GW. In totale, la capacità degli impianti offshore statunitensi dovrebbe salire a 30 GW già nel 2030. Questo obiettivo è una delle pietre miliari della politica di Biden nella lotta al cambiamento climatico, in quanto si tratta di un cambiamento di rotta, visto che negli Stati Uniti l'energia eolica è stata a lungo in stallo. Mentre l'espansione offshore è appena iniziata, secondo i dati dell'Agenzia Internazionale per le Energie Rinnovabili (IRENA), nel 2021 c'erano turbine eoliche con una capacità di poco inferiore a 137 GW sulla terraferma statunitense (onshore). A titolo di paragone, la Cina gestisce attualmente turbine con una capacità totale di oltre 300 GW su terraferma, mentre in Europa le turbine onshore girano con una capacità di poco superiore a 194 GW nel 2021.

Il Regno di Mezzo e il Vecchio Continente rappresentano quindi circa i due terzi della capacità eolica globale. Trainato da queste due regioni, il settore dell’energia eolica globale è in piena espansione da anni: tra il 2012 e il 2021, le capacità eoliche installate a livello mondiale sono quasi triplicate. Gli impianti offshore rappresentano ancora meno di un decimo del mercato ma questo segmento è in forte crescita: la capacità installata è aumentata di oltre dieci volte nel periodo citato.

 
Piena esposizione al vento
Non è solo l'iniziativa degli Stati Uniti a suggerire che il mercato è destinato a diventare molto più grande. Sia onshore che offshore, il governo tedesco sta dimostrando una forte spinta all'espansione. Il 1° febbraio è entrata in vigore la "Legge sull'Energia Eolica a Terra". Ora spetta agli Stati federali garantire che il 2% del territorio federale sia disponibile per l'energia eolica entro la fine del 2032. "Stiamo suddividendo in modo equo su base regionale, tenendo conto delle condizioni del vento, della conservazione della natura e delle specie e degli ordini territoriali", così descrive la legge il Ministro federale dell'Economia Robert Habeck.

Per rafforzare l'indipendenza dalle importazioni di energia fossile e raggiungere gli obiettivi climatici, Berlino sta anche portando avanti l'espansione a livello nazionale dell'energia eolica nel Mare del Nord e nel Mar Baltico. A gennaio, l'Agenzia federale Marittima e Idrografica (BSH) ha pubblicato nuove aree per i parchi eolici offshore. Se tutto andrà bene, l'obiettivo di 40 gigawatt di capacità entro il 2035 sarà superato di dieci gigawatt. Già nel 2030, nelle acque tedesche potrebbero girare turbine con una "potenza" di almeno 30 gigawatt. A quel punto, quasi il 15% del consumo di elettricità della Germania potrebbe essere prodotto da sole centrali elettriche offshore.

In Svizzera, questa fonte energetica ha un ruolo piuttosto secondario. A causa delle condizioni geografiche, l'energia idroelettrica domina il mix elettrico. Tuttavia, potrebbe verificarsi un cambiamento nell'equilibrio di potere. Secondo i calcoli della Meteotest AG di Berna, commissionati dall'Ufficio federale dell'Energia (UFE), il potenziale eolico della Svizzera ammonta a 29,5 terawattora (TWh) all'anno. In confronto, il consumo totale di elettricità a livello nazionale nel 2021 era di ben 57 TWh. I calcoli precedenti avevano comunque portato a un potenziale significativamente inferiore. Nel 2012, gli esperti vedevano un totale di soli 3,7 TWh all'anno.

"Le turbine eoliche di oggi sono più alte, hanno rotori molto più grandi e quindi producono molta più energia rispetto alle turbine più vecchie", afferma l'UFE, spiegando la nuova stima. Inoltre, sono cambiate le condizioni politiche generali. Nel frattempo, il potenziale eolico della foresta può essere incluso nelle proiezioni. "Anche un'espansione parziale del 30% del potenziale eolico totale - che corrisponde a circa 1.000 turbine eoliche - potrebbe contribuire in modo significativo a un approvvigionamento elettrico più sicuro per la Svizzera e a una riduzione della dipendenza dall'estero", spiega l'UFE.

Un ciclo di vita complesso
Che si trovino nelle foreste svizzere, al largo delle coste tedesche del Mare del Nord o della costa occidentale degli Stati Uniti, è probabile che molte squadre di esplorazione continuino a spostarsi in tutto il mondo. Il loro compito è quello di analizzare il terreno e il fondale marino, nonché le condizioni del vento. Non appena viene presa una decisione a favore di un sito e l'operatore dispone dei necessari diritti di proprietà e di utilizzo, iniziano la pianificazione, il finanziamento e la realizzazione tecnica di un parco eolico. Dopo il completamento dei lavori di installazione, compreso il collegamento alla rete elettrica, inizia il funzionamento regolare. A questo punto sono più che mai necessari professionisti specializzati per la gestione delle turbine e la loro manutenzione in condizioni talvolta avverse. Alla fine del ciclo di vita, che dura in media 20-30 anni, è necessario lo smantellamento, compreso il riciclaggio o il "repowering": i vecchi parchi vengono convertiti in turbine moderne senza una nuova autorizzazione.

Lungo la catena del valore delineata, sono coinvolte una moltitudine di aziende: l'elenco va dagli sviluppatori, agli operatori e fornitori di parchi eolici, dai fornitori di elettricità ai produttori delle enormi turbine. Questi ultimi, in particolare, hanno dovuto lottare con un problema comune negli ultimi anni: in molti casi, gli specialisti dell'energia eolica non sono stati in grado di trarre profitto da un’elevata domanda di fornitura. Le strozzature nelle catene di fornitura globali emerse nel corso della pandemia legata al Coronavirus hanno causato ulteriori problemi al settore. Con l'aumento dei tassi di interesse, l'anno scorso sono peggiorate anche le condizioni di finanziamento. Non sorprende che questo contesto abbia causato una flessione delle azioni del settore.

Stato d'animo generale di ottimismo
Nel frattempo, il vento è letteralmente cambiato. Negli ultimi mesi, i prezzi sono aumentati in tutti i settori. Allo stesso tempo, dal settore sono arrivati toni cautamente ottimistici: "Il 2023 può essere l'anno del nuovo inizio per l'energia eolica", ha dichiarato a gennaio Hermann Albers, presidente dell'Associazione tedesca per l'Energia Eolica (BWE). Si aspetta una spinta dai pacchetti legislativi del governo tedesco. In particolare, la BWE prevede che nel 2023 saranno installate in Germania turbine eoliche con una capacità compresa tra 2,7 e 3,2 GW. L'anno scorso sono state installate circa 550 turbine eoliche con una capacità totale di 2,4 GW. Secondo l'associazione, lo Stato sta garantendo una quantità record di progetti, con quasi 13 GW nel 2023. Tuttavia, Albers è scettico sul fatto che questo volume sarà effettivamente realizzato. Cita dieci GW come obiettivo realistico. Sarebbe sufficiente perché l'aggiunta di nuova capacità prenda molto più slancio nel prossimo anno. "Solo i progetti approvati e gli ordini saranno utili", chiarisce il presidente di BWE.

Nordex: un anno difficile
Il management di Nordex è probabilmente d'accordo con questa argomentazione. L'anno scorso, lo specialista delle turbine eoliche onshore ha conquistato la leadership di mercato in Germania. Nel suo mercato nazionale, il gruppo di Rostock ha costruito un totale di 173 turbine nel 2022. Con 769 megawatt (MW), la produzione fornita ha superato del 170% il livello dell'anno precedente. Nel complesso, il gruppo ha avuto un anno piuttosto difficile nonostante questo successo. Allo stesso tempo, è probabile che l'azienda sia scivolata in rosso. L'amministratore delegato José Luis Blanco prevede un margine di circa -4% per il risultato operativo (livello EBITDA). "I motivi sono le continue interruzioni delle catene di approvvigionamento, i costi di follow-up dovuti ai ritardi dei progetti e il contesto inflazionistico dei prezzi", ha annunciato Nordex lo scorso autunno. Blanco, tuttavia, rimane convinto delle prospettive del settore. Ipotizzando un contesto macroeconomico stabile, confida che Nordex possa raggiungere un margine EBITDA di circa l'8% nel medio termine.

Vestas: obiettivi ambiziosi
Vestas ha già presentato i bilanci. Il fatturato del più grande produttore di turbine eoliche al mondo è rimasto fermo a 14,49 miliardi di euro nel 2022. I danesi hanno quindi mancato il loro obiettivo di pochissimo. La dirigenza, guidata dall'amministratore delegato Henrik Andersen, aveva puntato a una fascia di fatturato compresa tra 14,5 e 15,5 miliardi di euro. Il margine operativo (EBIT), pari a -8%, è stato chiaramente negativo. Andersen attribuisce il debole sviluppo alle incertezze geopolitiche, all'elevata inflazione e alle strozzature nelle catene di approvvigionamento. Il CEO si aspetta difficoltà simili anche per l'anno in corso. Allo stesso tempo, però, vede Vestas sulla strada giusta per raggiungere i suoi obiettivi a lungo termine. Andersen ritiene che un margine EBIT del 10% sia possibile già nel 2025. Non è solo questa prospettiva ambiziosa che ha contribuito a far sì che il titolo Vestas continuasse a recuperare alla data di chiusura del bilancio. Nel frattempo, il gigante dell’industria sta scambiando una buona metà al di sopra del minimo pluriennale raggiunto lo scorso autunno.

Solactive Wind Technology Index:

Il nuovo Solactive Wind Technology Index, sottostante del nuovo Tracker Certificate Open-End, è basato su una selezione sistematica dei titoli RWE, Nordex, Vestas e altri 17 titoli società del settore eolico globale. Questo indice ricerca sistematicamente lungo l'intera catena del valore le aziende promettenti in questo settore. Oltre ai produttori di turbine eoliche, sono inclusi i gestori di parchi eolici e di reti elettriche, nonché i fornitori del settore. La selezione viene effettuata con l'aiuto di ARTIS®, un algoritmo sviluppato dall'operatore dall’Index Provider Solactive. L'algoritmo analizza l'universo azionario sulla base dei dati societari disponibili al pubblico. In questo modo, ARTIS® identifica le società che hanno un legame significativo con il tema d'investimento energetico dell'energia eolica.