Intervista al gestore dell'Inflation Influenced Index

1. Quali fattori sono particolarmente responsabili dell'aumento dell'inflazione?

ll rapido aumento dell'inflazione è stato sorprendentemente irregolare, ma i segnali sembrano indicare che potremmo assistere ad un ulteriore aumento dei prezzi. L’escalation delle materie prime combinata con i vincoli dell'offerta, l'aumento dei risparmi durante la pandemia, i grandi pacchetti di stimolo e un mercato del lavoro rigido sono solo alcuni dei fattori che hanno contribuito ad alimentare l’inflazione.

2. Ci sono differenze regionali negli sviluppi dell'inflazione?

L'inflazione è passata da uno scenario regionale a uno globale proprio nel corso di quest'anno, a seguito di un'ulteriore intensificazione delle pressioni sui prezzi delle materie prime e delle interruzioni della catena di approvvigionamento. Tuttavia, ci sono ancora differenze tra le regioni a causa delle diverse decisioni delle banche centrali e delle varie misure anti-COVID. L'inflazione negli Stati Uniti ha iniziato a salire rapidamente all'inizio del primo trimestre seguita, solo in seguito, dall'inflazione nell’Eurozona. Attualmente, l'inflazione nominale annua negli Stati Uniti è del 5,4%, mentre in Europa si attesta al 4,1%. Anche l'inflazione in Giappone è diventata positiva allo 0,2%, ma rimane ancora al di sotto dei livelli pre-pandemici.

3. Temporaneo o sostenibile? Chi avrà ragione?

Team Transitorio contro Team Persistente - Il dibattito del giorno. L'amministrazione del presidente Joe Biden ha ripetutamente affermato che il forte aumento dell'inflazione che stiamo vivendo è soltanto temporaneo. Tuttavia, gli analisti sono preoccupati che l'aumento dell'inflazione possa durare più del previsto.

L'attuale livello di inflazione elevato è in gran parte dovuto all'aumento dello squilibrio tra domanda e offerta e questa situazione dovrebbe continuare almeno fino al 2022. La domanda globale di beni si è ripresa rapidamente, guidata dai progressi globali sulla vaccinazione Covid 19, dagli aiuti governativi su larga scala per la pandemia e dalle imminenti festività, così come dai cambiamenti nelle abitudini di acquisto dei consumatori. La FED e la BCE rimangono molto caute sui tassi d'interesse, dinamica che continua a sostenere la domanda.

Dal lato dell'offerta, invece, nonostante l'aumento degli ordini, la capacità di produzione non ha ancora recuperato i livelli pre-pandemici, poiché i paesi asiatici chiave come la Cina sono ancora limitati dalle misure anti COVID. L'aumento dei prezzi delle materie prime negli ultimi mesi, che è stato anche influenzato dalle disastrose condizioni climatiche e da anni di investimenti ridotti, sta facendo salire i costi di produzione e distribuzione. La situazione è, poi, peggiorata a causa della mancanza di manodopera qualificata, poiché il tasso di occupazione negli Stati Uniti rimane basso. Anche se l'interruzione della catena di approvvigionamento può essere mitigata nei prossimi mesi, alcuni fattori come la carenza di manodopera in corso, dovuta al cambiamento della cultura del lavoro post-pandemia, le anomalie meteorologiche sempre più frequenti, strettamente collegate al cambiamento climatico, o l'inasprimento della regolamentazione climatica, possono persistere nel lungo periodo e, se così fosse, l'inflazione potrebbe durare più a lungo del previsto.

4. Come dovrebbero rispondere gli investitori a un periodo prolungato d’inflazione sostenuta?

È importante per gli investitori considerare la natura dell'inflazione. Il recente picco di inflazione è caratterizzato da una non-sincronia sia nei beni che nelle regioni. Per proteggere al meglio un portafoglio dall'inflazione, un investitore deve agire su due livelli. Da un lato, le differenze regionali nell'inflazione dovrebbero essere riflesse nell'allocation, dall'altro, gli investitori possono proteggersi aumentando il peso di quelle azioni particolarmente resistenti all'inflazione come, per esempio, società che hanno un forte marchio e potere di determinazione dei prezzi o che beneficiano direttamente dell'aumento dei prezzi delle materie prime.

5. Qual è la particolarità del Vontobel Inflation Influenced Index?

Con l'aiuto di un algoritmo, l'Inflation Influenced Index offre agli investitori un modo di reagire all'inflazione che sarebbe impossibile per un essere umano a causa della quantità di informazioni elaborate. Nella prima fase, circa 1400 aziende vengono analizzate in base al rispettivo potere di determinazione dei prezzi (pricing power) a livello di unità di business. Inoltre, il Vontobel Inflation Influenced Index utilizza un algoritmo per reagire alle differenze regionali al fine di proteggere il portafoglio dell'investitore su due fronti.

Il presente documento non rappresenta né una consulenza d’investimento né una raccomandazione di investimento di tipo finanziario, contabile, legale o altro o di strategia d’investimento, ma una pubblicità. Eventuali informazioni complete sugli strumenti finanziari, compresi i rischi, sono descritti nel rispettivo prospetto di base, unitamente ad eventuali supplementi, nonché nelle rispettive Condizioni Definitive. Il rispettivo prospetto di base e le Condizioni Definitive costituiscono gli unici documenti di vendita vincolanti per gli strumenti finanziari. Si raccomanda ai potenziali investitori di leggere attentamente tali documenti prima di effettuare qualsiasi decisione di investimento, al fine di comprendere appieno i rischi e i vantaggi potenziali derivanti dalla decisione di investire negli strumenti finanziari. Gli investitori possono scaricare questi documenti e il documento contenente le informazioni chiave (KID) dal sito internet dell’emittente, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Francoforte sul Meno, Germania, su “http:// prospectus.vontobel.com/”. Inoltre, il prospetto di base, gli eventuali supplementi al prospetto di base e le Condizioni Definitive sono disponibili gratuitamente presso l’emittente. L’approvazione del prospetto da parte dell’autorità di riferimento non deve essere considerata un parere favorevole sugli strumenti finanziari offerti o ammessi alla negoziazione in un mercato regolamentato. Gli strumenti finanziari sono prodotti non semplici e di difficile comprensione. Il presente documento contiene un’indicazione dei rendimenti passati degli strumenti finanziari. I rendimenti passati non sono un indicatore affidabile dei risultati futuri. Il presente documento e le informazioni in esso contenute possono essere distribuiti o pubblicati solo nei paesi in cui tale distribuzione o pubblicazione è consentita dalla legge applicabile. Come indicato nel relativo prospetto di base, la distribuzione degli strumenti finanziari menzionati in queste informazioni è soggetta a restrizioni in alcune giurisdizioni. Questo messaggio pubblicitario non può essere riprodotto o ridistribuito senza previa autorizzazione dell’editore. © 2021 Bank Vontobel Europe AG e/o le sue affiliate. Tutti i diritti riservati.