Le banche centrali stimolano la domanda di oro

Le banche centrali stimolano la domanda di oro

mercoledì 6 febbraio 2019

La domanda di oro, il relativo prezzo (per troy ounce) e le variazioni dello stesso dipendono da molti fattori. Nel 2018 le banche centrali hanno effettuato ingenti acquisti, influenzando così il prezzo del prezioso metallo al rialzo.

Petrolio: I fondamentali si illuminano

 Dopo la variazione positiva di venerdì scorso, i prezzi del petrolio hanno continuato a salire all'inizio della nuova settimana di trading. Il Brent ha raggiunto un nuovo massimo di due mesi di 63,63 dollari al barile*. Tuttavia, il vento ha girato nel corso delle negoziazioni all'inizio della settimana. La raccolta di profitti ha portato a tagli dei prezzi che hanno riportato il Brent verso il livello di 62 dollari al barile*.

 

BRENT CRUDE OIL - 5 anni

Fonte: Bloomberg Finance L.P.*

Secondo gli operatori di mercato, i dati attuali sullo sviluppo delle piattaforme negli Stati Uniti hanno inizialmente fornito un sostegno. Venerdì sera, Baker Hughes ha riferito che il numero di pozzi attivi negli Stati Uniti è diminuito significativamente. Secondo il rapporto, 847 pozzi erano in funzione durante la settimana fino al 25 gennaio, 15 pozzi in meno rispetto alla settimana precedente. Si tratta del livello più basso dal maggio 2018. La produzione statunitense potrebbe quindi crescere più di quanto temuto di recente.

Secondo recenti indagini di Reuters e Bloomberg, l'alleanza OPEC+ è sulla buona strada per attuare le restrizioni di finanziamento decise. "Il mercato petrolifero è più o meno equilibrato", hanno detto gli analisti della Commerzbank. Inoltre, c'è la crisi in Venezuela, che sta riducendo l'offerta di petrolio; la settimana scorsa gli Stati Uniti hanno imposto sanzioni al settore petrolifero.

Secondo Commerzbank, solo la Russia è in ritardo con i tagli di produzione promessi. Secondo i dati del Ministero dell'Energia, in gennaio la produzione è stata solo 35.000 barili al giorno al di sotto del livello di riferimento di ottobre. Originariamente, Mosca voleva ridurre la produzione di 50.000 barili al giorno. Al ritmo attuale, la Russia non avrebbe raggiunto la riduzione promessa di 230.000 barili al giorno fino alla fine del secondo trimestre. Mancata riduzione che, secondo gli esperti, l'Arabia Saudita accetterà difficilmente.

 

Oro: Le banche centrali stimolano la domanda

La domanda di oro, il relativo prezzo (per troy ounce) e le variazioni dello stesso dipendono da molti fattori. Negli ultimi anni, la domanda di oro proveniente da ETF (Exchange Traded Funds), il tasso di interesse a breve termine degli Stati Uniti e il valore del dollaro hanno avuto una forte influenza sul prezzo dell’oro e sulle relative variazioni.

 

GOLD - 5 anni

Fonte: Bloomberg Finance L.P.*

L'anno scorso è entrato in gioco un altro "giocatore" che ha plasmato la quotazione dell'oro: le banche centrali hanno nuovamente puntato sul metallo prezioso. Nel 2018 hanno aumentato le loro disponibilità nette in oro di oltre 651 tonnellate. Si tratta del valore più alto dalla fine del prezzo fisso dell'oro del dollaro nel 1971, come dichiarato dal World Gold Council (WGC) nella sua relazione annuale 2018.

Il più grande acquisto di oro dello scorso anno è stato effettuato dalla banca centrale russa con 274,3 tonnellate. Questo rende il sistema finanziario del paese meno dipendente dal dollaro. Con 51,5 tonnellate, la banca centrale turca si è classificata al secondo posto con un notevole margine. Dopo due anni di pausa, la banca centrale cinese ha segnalato un acquisto di 10 tonnellate come acquirente di oro.

Secondo il World Gold Council (WGC), la frenesia di acquisto delle banche centrali è stato il più importante motore della domanda di oro dello scorso anno.

Argento: I fondamentali riducono le probabilità di rialzo

L'argento è attualmente quotato intorno i 16 dollari l'oncia dopo aver iniziato il nuovo anno intorno i 15,50 dollari*. Il prezzo dell'oro è salito al di sopra dei 1.310 dollari l'oncia. Anche se entrambi i metalli preziosi hanno guadagnato nelle ultime settimane, in termini di variazioni percentuali l'oro ha superato l'argento.

 

SILVER - 5 anni

Fonte: Bloomberg Finance L.P.*

In generale, si dice che l'argento si apprezzi (e deprezzi) più dell'oro in termini percentuali perché il valore iniziale del prezzo è più basso. Gli investimenti in argento sono quindi considerati anche come una ‘leva sull'oro’. Quindi, il prezzo dell'argento non dovrebbe attualmente aumentare molto di più di quello dell'oro? A parte brevi periodi, non è così.

Statisticamente, l'inizio dell'anno è un buon momento per l'argento. Negli ultimi 15 anni, il metallo ha totalizzato undici variazioni positive nei primi tre mesi. Inoltre, l'utile medio di questo periodo è stato notevolmente superiore alle rispettive perdite nei quattro anni con variazioni negative.

Gli esperti spiegano la performance ancora piuttosto contenuta del metallo bianco-grigio quest'anno con l'ambiente di mercato e la proprietà dell'argento quale metallo industriale. "I dati fondamentali per l'argento attualmente non consentono un'evoluzione del prezzo migliore - in termini di variazioni percentuali - rispetto al prezzo dell’oro", ha detto Commerzbank. L'eccesso di offerta di mercato è stato causato da una domanda industriale moderata e debole per monete e lingotti, e anche dai fondi indicizzati sull'argento che hanno registrato flussi in uscita. Anche in caso di ripresa economica, gli esperti non si aspettano un rally d'argento.

*Fonte dati: Bloomberg Finance L.P. 

15/10/2019 08.42.49

 

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