NASDAQ-100: prosegue la fase di correzione in attesa delle elezioni USA
Il NASDAQ-100 ha avviato ad inizio settembre una fase correttiva che si è trasmessa, come di consueto, anche a tutti gli altri indici principali. Il movimento sembra essere una fisiologica fase di storno dopo un rialzo vertiginoso che ha portato l’indice dei tecnologici americani a crescere YTD del 25% circa (incurante del Covid) e segnare nuovi massimi storici a 12.439 punti. Un ribasso frutto principalmente delle valutazioni estremamente elevate che aveva raggiunto il NASDAQ-100.
Tentenna sul supporto chiave a 10.800 punti
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Il NASDAQ-100 ha avviato ad inizio settembre una fase correttiva che si è trasmessa, come di consueto, anche a tutti gli altri indici principali. Il movimento sembra essere una fisiologica fase di storno dopo un rialzo vertiginoso che ha portato l’indice dei tecnologici americani a crescere YTD del 25%* circa (incurante del Covid) e segnare nuovi massimi storici a 12.439 punti*. Un ribasso frutto principalmente delle valutazioni estremamente elevate che aveva raggiunto il NASDAQ-100. Infatti, il P/E forward dell’indice al 2 di settembre (massimi storici) era di 34,8 volte, contro una media a 3 anni di 19 volte e a 10 anni di 22 volte gli utili. Valutazioni estremamente elevate che si spiegano principalmente con le politiche monetarie ultra-espansive delle banche centrali che, sterilizzando il rendimento dei Titoli di Stato, hanno convogliato masse enormi di denaro verso l’azionario ed in particolare verso quei settori come l’hi-tech a crescita elevata. La fase d’incertezza crescente e l’avvicinarsi delle elezioni USA ha poi avviato la correzione, a cui hanno contribuito anche alcuni eventi che non hanno particolarmente soddisfatto gli operatori come il Battery Day di Tesla e l’Apple Special Event.
Probabile, dunque, che fino alle elezioni presidenziali americane il mercato americano si manterrà volatile. Meglio dunque o fare operatività di breve oppure ricorrere a strumenti che limitano l’impatto della volatilità sul portafoglio nel medio-lungo termine. Ben si prestano a questo scopo i certificati d’investimento. Vontobel al riguardo ha emesso, ad esempio, diversi Memory Cash Collect Express. Soluzioni d’investimento che si prestano bene alla situazione attuale d’incertezza poiché la valutazione del sottostante ai fini della restituzione del capitale avviene solo a scadenza. Esempi sono i certificati con ISIN DE000VP6AK90, DE000VP66V69, e DE000VP7SC65. I primi due sono basket Worst Of (vedi tabella sotto) su big tech USA, mentre l’ultimo è su Tesla. Si tratta in tutti i casi di certificati che staccano cedole periodiche, nei primi due casi trimestrali nell’ultimo mensili. In tutti i casi è presente l’effetto memoria che permette di recuperare cedole non pagate nelle successive date di valutazione e possibilità di rimborso anticipato.
*Fonte dati: Bloomberg Finance L.P.
ANALISI TECNICA
Il NASDAQ-100 da diverse sedute fluttua sul supporto chiave collocato a 10.800 punti*. Gli operatori sono probabilmente in attesa di spunti, principalmente di capire se ci sarà accordo a breve tra Democratici e Repubblicani sugli stimoli fiscali chiesti anche dalla FED. In tale scenario, il break in forza di questa soglia psicologica aprirebbe verso il supporto a 10.200 e 10.000 punti*. In intraday si vede una divergenza rialzista tra prezzi e RSI ma servirà una chiusura sopra 10.480 punti per avere un segnale di ripresa dei corsi verso i massimi con target a 12.000 e 12.400 punti*.
Rischi
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