STM: ricavi trimestrali oltre le attese e guidance 2020 rivista al rialzo
Nonostante la fase laterale che ha caratterizzato STM negli ultimi tre mesi, il titolo mantiene la sovraperformance sull'indice FTSE MIB. Mentre STM infatti segna un +12% YTD, il listino italiano rimane arenato ad un -20%. Merito sia della scalata dei titoli tecnologici post crisi Covid-19, sia della solidità dei fondamentali di STM. Il gruppo italo-francese dei semiconduttori ha infatti anticipato che i suoi ricavi netti preliminari per il terzo trimestre, conclusosi il 26 settembre 2020, sono sopra le aspettative formulate a luglio.
27,2 euro ultimo ostacolo prima dei massimi 2020
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Nonostante la fase laterale che ha caratterizzato STM negli ultimi tre mesi, il titolo mantiene la sovraperformance sull'indice FTSE MIB. Mentre STM infatti segna un +12% YTD, il listino italiano rimane arenato ad un -20%. Merito sia della scalata dei titoli tecnologici post crisi Covid-19, sia della solidità dei fondamentali di STM. Il gruppo italo-francese dei semiconduttori ha infatti anticipato che i suoi ricavi netti preliminari per il terzo trimestre, conclusosi il 26 settembre 2020, sono sopra le aspettative formulate a luglio. Nello specifico, ammontano a 2,67 miliardi di dollari, in aumento del 27,8% su base sequenziale. La previsione precedente per i ricavi netti del terzo trimestre era di 2,45 miliardi di dollari, pari a un incremento del 17,4% su base sequenziale. “Abbiamo concluso il terzo trimestre 2020 con ricavi netti al di sopra della forchetta di previsione grazie a condizioni di mercato sensibilmente migliori delle aspettative nell’intero trimestre - ha spiegato Jean-Marc Chery, President & CEO di STM - I principali fattori che hanno contribuito a questo risultato sono stati la marcata accelerazione della domanda di prodotti Automotive e di Microcontrollori, così come i programmi già in corso con nostri clienti nella Personal Electronics”.
STM ha inoltre alzato la guidance per l'esercizio 2020 ed ora si aspetta ricavi superiori a 9,65 miliardi di dollari, rispetto al range precedente compreso tra 9,25 e 9,65 miliardi, ovvero oltre il 2% sopra il consenso attualmente fissato a 9,47 miliardi di dollari. I risultati completi saranno pubblicati il prossimo 22 ottobre, quando saranno forniti ulteriori dettagli sul terzo trimestre e sulla guidance per il quarto trimestre dell'anno. Al momento, il target price medio sul titolo STM indicato dal consensus Bloomberg è di 31,25 euro, ossia il 13% sopra la quotazione attuale di Borsa. Se si guarda poi alla view, 18 analisti hanno rating Buy (acquistare), 5 Hold (tenere in portafoglio) e 2 Sell (vendere). Sui multipli il titolo evidenzia P/E 2020 a 35 volte gli utili, un premio del 77% rispetto ai valori d'inizio anno, a testimoniare quanto effettivamente i titoli della tecnologia siano su livelli non giustificabili con analisi fondamentale. Se guardiamo ai peer, STM risulta essere a premio sul P/E 2020 rispetto alla mediana, ma a sconto sul 2021.
*Fonte dati: Bloomberg Finance L.P.
ANALISI TECNICA
Da un punto di vista tecnico il quadro grafico di STM sembra in miglioramento, anche se molto dipenderà dall’evoluzione del mercato italiano in questa fase delicata, tra seconda ondata Covid-19 ed elezioni USA ormai alle porte. Il titolo ha infatti rotto la parte alta del mercato laterale (resistenza a 27,2 euro*) che ha caratterizzato l’equity story negli ultimi 3 mesi. Break anche avvenuto con buona dose di volumi e volatilità. In questo scenario, il superamento dei massimi del 1° ottobre dovrebbe confermare la forza con target i massimi di inizio anno a 29,44 euro*. Invece, il break in volatilità di 27,2 euro* potrebbe aprire a discese verso 25 e 23,3 euro*.
Rischi
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