TELECOM: all'eterna ricerca della svolta in Borsa

Dal minimo del 14 agosto, il titolo della maggior tlc italiana ha recuperato circa il 18%*. Ma cosa si nasconde dietro al rally di Tim? Il tema governance è stato centrale negli ultimi mesi ed è culminato con l’uscita di Fulvio Conti dalla carica di presidente di Telecom Italia. Le sue dimissioni erano nell’aria da tempo, ma l’ufficializzazione è arrivata lo scorso 26 settembre. Una nuova riunione del CdA è prevista il prossimo 21 ottobre per decidere sulla nomina del nuovo presidente. Tra i temi sul tavolo resta la possibile conversione delle azioni di risparmio in ordinarie ma anche il dossier Open Fiber per la creazione della rete unica con Tim. Negli ultimi giorni il titolo è stato preso di mira dagli acquisti sulla scia dei rumor, secondo cui Telecom starebbe valutando l’idea di separare le attività dei suoi 23 data center e quotarle in un secondo momento su Borsa Italiana. Secondo le fonti, lo spin off e la successiva IPO (prevista nel secondo semestre del 2020) consentirebbe al gruppo di ottenere circa un miliardo. In pratica, il piano replicherebbe quello che Telecom ha già effettuato con le sue torri wireless. Tim non ha commentato tali indiscrezioni, ma alcuni analisti avrebbero già apprezzato l’operazione e vedono spazio per ulteriori rialzi. Attualmente il target price medio è di 0,63 euro*, segnalando una rivalutazione potenziale circa del 19%*. Quanto alla view, 16 sono gli analisti che raccomandano l’acquisto (Buy), pari al 61,5%* del totale, mentre 5 consigliano di mantenere le azioni in portafoglio (Hold) e 5 suggeriscono la vendita (Sell). Sui multipli Telecom è a sconto rispetto ai peer sia sul P/E 2019 che sul 2020 e così anche l’EV/Ebitda, che risulta a sconto su entrambi gli anni.

*Fonte dati: Bloomberg Finance L.P.

ANALISI TECNICA

Quadro interessante per Telecom Italia che dopo la divergenza sui minimi di maggio e agosto 2019 ha avviato un forte recupero che ha permesso al titolo di superare 0,5 euro* e la media mobile 200 periodi. Dopo una fase di pull back su tale livello i corsi hanno proseguito sulla via del rialzo, infrangendo la resistenza statica a 0,5276 euro*. Un segnale interessante che sembra confermare l’ipotesi di una fase di bottom in costruzione, dopo il forte trend ribassista avviata ad aprile 2018, quando il titolo quotava 0,88 euro*. Nel breve periodo il titolo sembra ben impostato per raggiungere gli 0,55 e 0,58 euro*. Ma affinché l’inversione di tendenza si realizzi realmente bisognerà attendere il break settimanale dei 0,6 euro*, che rappresenta il ritracciamento di Fibonacci del 38,2%* di tutto il down trend avviato sui massimi 2018 su citati.