Tracker Certificate Best of Italia: il meglio dell'azionariato italiano in un unico investimento
L’Italia rimane un mercato interessante e i ribassi delle ultime settimane potrebbero rappresentare un’opportunità per far emergere le qualità intrinseche dei migliori titoli di Piazza Affari attraverso un’attenta selezione tattica delle società più promettenti. Vontobel propone un nuovo prodotto di investimento per puntare sulle migliori azioni italiane large & mid cap, tenendo conto del “momentum” di mercato.
Piazza Affari: alla ricerca delle migliori azioni italiane attraverso nuovi paradigmi di investimento.
La volatilità che si è abbattuta su Piazza Affari nelle ultime settimane ha alterato la percezione dell’Italia agli occhi degli investitori. Se da un punto di vista strategico i ribassi di Borsa Italiana potrebbero aver penalizzato le performance dei portafogli più esposti al benchmark tricolore, è altresì vero che questo storno ha ampliato positivamente il rapporto fra il rischio e le opportunità presenti sul mercato, specialmente sulle azioni large & mid cap. Infatti alcuni titoli italiani di alta qualità in queste ultime settimane si sono mostrati decorrelati rispetto all’andamento dei loro indici di riferimento: mentre le quotazioni di Piazza Affari soffrivano l’incertezza che aleggiava sullo scenario politico, large cap, come Ferrari e Moncler, o mid cap, come Technogym e Interpump, mantenevano, al contrario, un’impostazione di Borsa rialzista e alcuni titoli toccavano addirittura nuovi massimi. In questo clima di incertezza diventa dunque essenziale saper selezionare le azioni italiane più promettenti, le vere eccellenze che negli anni hanno costruito e continuano a costruire le loro performance basandosi su una solida leadership di mercato a livello internazionale.
Nuove strategie di investimento per far emergere il vero valore del mercato italiano
Ma il momento di mercato non è l’unico fattore che rema contro i benchmark di Piazza Affari, distorsioni intrinseche ne danneggiano le opportunità di rendimento. Un esempio su tutti, il forte sbilanciamento settoriale storicamente penalizza le performance del nostro FTSE MIB. Saper selezionare attentamente i titoli da inserire in portafoglio tramite un’attenta analisi dei sottostanti e ottenere un portafoglio bilanciato e sufficientemente diversificato è dunque un’attività fondamentale per poter generare rendimenti superiori.
L’offerta di Vontobel: il nuovo Tracker Certificate per puntare sulle eccellenze italiane
Un’interessante alternativa per capitalizzare al meglio le opportunità di rendimento offerte dal mercato, senza esser penalizzati dai costi che una tale attività generalmente comporta, potrebbe essere quella di inserire nel proprio portafoglio strumenti che sono stati costruiti ad hoc con strategie basate su modelli in grado di catturare le diverse componenti di alfa all’interno di un mercato.
Il nuovo
vuole rispondere proprio a queste esigenze. Il certificato d’investimento replica le performance dell’indice Solactive Best of Italia Momentum Performance-Index, indice basato su una strategia ‘smart’ che seleziona le migliori azioni italiane large & mid-cap, fondendo i principi dell’analisi tecnica e dell’analisi fondamentale e attuando una strategia difensiva nel caso il mercato sia ai suoi massimi.
L’indice sottostante al Tracker Certificate è perfettamente bilanciato a livello settoriale in quanto ciascun settore al suo interno è sempre rappresentato da due società. Essendo un indice equipesato, non solo è meno rischioso ma è anche immune da tutte le distorsioni che invece comprimono le performance degli indici di Piazza Affari.
L’indice Best of Italia - investire efficientemente nell’azionariato italiano
Il Tracker Certificate Best of Italia permette, con una sola transazione, di investire in modo efficiente e intelligente sull’azionariato italiano, con una efficace diversificazione settoriale.
Il Certificato segue l’andamento del
, un indice che, in linea di principio, replica 1:1 la performance delle migliori azioni italiane blue chip e mid cap, selezionate sulla base di rigidi criteri economici e finanziari. Il fattore “momentum” permette all’indice di aggiornare in modo dinamico la propria strategia di investimento, in base al momento di mercato attuale.
Come vengono selezionate le azioni dell’indice?
La Figura 1 illustra il funzionamento dell’indice e dei principali criteri di selezione.
L’
dal quale si parte per la selezione delle azioni è l’indice Solactive GBS Italy Large & Mid Cap Index TR, che comprende tutte le azioni italiane incluse nel FTSE MIB e nel FTSE Italia Mid Cap. È un indice ‘TR’, ‘total return’ pertanto ogni eventuale dividendo o distribuzione da parte delle azioni componenti incrementa il rendimento dell’indice.
A partire da tale universo si applica un
: entrano quindi a far parte dell’indice solo le azioni italiane quotate che rispettano i seguenti criteri:
- Volume di scambio medio giornaliero ≥ 1 milione di EUR
- Capitalizzazione di mercato ≥ 1 miliardo di EUR
A questo punto si entra nel vivo della selezione azionaria. Per ogni azione selezionata, si applica il “
”, un punteggio legato alla performance dell’azione, alla sua volatilità e al suo indicatore
RSI (‘Relative Strenght Index’)
.
Per come è stato costruito il performance scoring, hanno un punteggio maggiore le azioni che hanno realizzato una performance maggiore (negli ultimi 12 mesi e negli ultimi 3 mesi), quelle che presentano minore volatilità e quelle che non sono considerate ‘sovraprezzate’ (ossia che presentano un RSI inferiore a 70).
La selezione tiene anche in considerazione il momento di mercato attuale, il '
': se l’indice è ai suoi massimi, si attua una strategia di investimento più conservativa. In questo caso, infatti, all’interno del performance scoring si assegna un peso maggiore ai due parametri di rischio (RSI e volatilità) rispetto ai parametri di performance, diminuendo il rischio complessivo dell’indice.
Questo meccanismo permette di avere storicamente* (Figure 2-3) una performance dell’indice significativamente superiore rispetto ai suoi benchmark, anche e soprattutto nelle fasi di mercato ribassista. Si vedano nel prossimo paragrafo ulteriori dettagli su tale meccanismo.
Dopo aver calcolato il performance scoring, si suddividono le azioni per settore di appartenenza (utilities, beni di consumo durevoli e non, finanza, salute, industria, materie base e componenti, tecnologia, energia, servizi ai consumatori) e si selezionano le prime 10 azioni con punteggio più alto per ogni settore.
Quindi si applica il ‘
’, un punteggio basato esclusivamente su indicatori finanziari:
- Free Cash Flow nell’ultimo esercizio
- Crescita del Fatturato negli ultimi 5 esercizi
- Margine di profitto nell’ultimo esercizio
Maggiore è il valore di tali indicatori, maggiore è il punteggio finanziario assegnato all’azione considerata.
Infine, per ogni settore, vengono selezionate le 2 azioni che hanno il punteggio finanziario più alto. Questa è la selezione finale dell’indice che risulta pertanto essere perfettamente diversificata per settore.
E' previsto un
con l’obiettivo di seguire in modo efficiente e dinamico i trend del mercato italiano. L’indice è calcolato e adeguato ogni 3 mesi da
Solactive AG
. Per maggiori informazioni sui criteri di selezione si vedano le
.
Un modello di selezione per sovraperformare il mercato
L’indice sottostante il Tracker Certificate ha sovraperformato il FTSE MIB (Figura 2), portando a segno da marzo 2009 una performance del +305%* (che equivale a un +33%* annuo) contro una performance del FTSE MIB del 58%* (+6%* annuo).
Considerando, invece, gli ultimi 5 anni (Figura 3) mentre il FTSE MIB portava a segno un +33%* (7%* p.a.), l'indice realizzava un +131%*.
Le performance evidenziate in fase di backtesting sono dovute alla capacità dell’indice di riuscire a prevedere quali siano le azioni più promettenti e con potenzialità di crescita.
Perché investire nel Tracker Certificate Best of Italia
- La strategia di investimento unisce i principi dell’analisi tecnica a quelli dell’analisi fondamentale. Tale potente binomio si traduce in rendimento, secondo i risultati ottenuti in fase di backtesting, che dimostrano quindi l’affidabilità della strategia di investimento*.
- L’indice sottostante è della tipologia ‘Net Total Return’ pertanto eventuali dividendi e altre distribuzioni (al netto della tassazione) vengono reinvestite all’interno dell’indice, aumentando conseguentemente il rendimento ottenuto dal Tracker Certificate.
- In aggiunta, l’indice tiene conto anche del
. Generalmente per il mercato italiano in circa 2 anni si alternano fasi rialziste a successive fasi di correzione, come evidenziato dal grafico “ad onda” del FTSE MIB (Figura 2). Quando si arriva vicino al massimo dell’onda , nella fase di selezione si attiva la strategia più conservativa che permette di ridurre il rischio dell’indice , limitando eventuali future perdite.
- Le azioni componenti l’indice e l’indice stesso sono quotati in euro, pertanto l’investitore non si espono al rischio di cambio.
- Il Certificato consente di investire nelle migliori azioni italiane blue-chip e mid-cap con un’unica transazione e con l’efficienza fiscale tipica dei Certificati (imposta sostitutiva del 26%, con la possibilità di compensazione di plus e minusvalenze).
- Il Tracker Certificate Best of Italia è disponibile in negoziazione continua (prezzo di acquisto e di vendita) dalle 9:05 alle 17:30 sul segmento SeDeX di Borsa Italiana grazie alla liquidità fornita da Bank Vontobel Europe AG in qualità di market maker.
Composizione iniziale del Solactive Best of Italia Momentum Performance-Index:
| Azienda | Mercato |
Peso | Valuta |
| Ferrari NV | Beni di consumo durevoli |
5% |
EUR |
| Technogym Spa | Beni di consumo durevoli |
5% | EUR |
| Luxottica Group Spa | Beni di consumo non durevoli |
5% | EUR |
| Moncler Spa | Beni di consumo non durevoli |
5% | EUR |
| Eni Spa | Energia | 5% | EUR |
| Erg Spa | Energia | 5% | EUR |
| Banco BPM Spa | Finanza | 5% | EUR |
| Intesa Sanpaolo Spa | Finanza | 5% | EUR |
| Interpump Group Spa | Industria | 5% | EUR |
| Maire Tecnimont Spa | Industria | 5% | EUR |
| Buzzi Unicem Spa | Materie Base E Componenti | 5% | EUR |
| Tenaris Sa | Materie Base E Componenti | 5% | EUR |
| Diasorin Spa | Salute | 5% | EUR |
| Recordati Spa | Salute | 5% | EUR |
| Autogrill Spa | Servizi Ai Consumatori | 5% | EUR |
| Mediaset Spa | Servizi Ai Consumatori | 5% | EUR |
| Cerved Group Spa | Tecnologia | 5% | EUR |
| Infrastrutture Wireless Italia | Tecnologia | 5% | EUR |
| Snam Spa | Utilities | 5% | EUR |
| Terna Spa | Utilities | 5% | EUR |
* Valori rilevati il 24/05/2018. Si precisa che i rendimenti passati e le simulazioni eventualmente rappresentati non sono indicativi né garantiscono gli stessi rendimenti per il futuro.