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Volkswagen: cosa attendersi dopo la quotazione di Porsche?

20 set 2022 | 3 Minuti di lettura
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Il 29 settembre Porsche sarà quotata alla Borsa di Francoforte. Secondo quanto riportato da Volkswagen, le azioni della società verranno prezzate tra i 76,5 e gli 82,5 euro. Sulla base di questo valore, il gruppo automobilistico verrebbe valutato tra i 70 e i 75 miliardi di euro.

Sale l’attesa per l’IPO di Porsche

Il 29 settembre Porsche sarà quotata alla Borsa di Francoforte. Secondo quanto riportato da Volkswagen, le azioni della società verranno prezzate tra i 76,5 e gli 82,5 euro. Sulla base di questo valore, il gruppo automobilistico verrebbe valutato tra i 70 e i 75 miliardi di euro. Per Volkswagen, lo scorporo del produttore di veicoli di lusso (di cui continuerà a detenere il 25%) potrebbe essere sfruttato per accelerare e supportare la transizione verso le auto elettriche e a guida autonoma: nelle casse dell’azienda entrerebbero infatti tra gli 8,7 e i 9,4 miliardi di euro. La famiglia Porsche-Piëch comprerà un ulteriore 12,5% delle azioni con diritto di voto, pagando un premio del 7,5%, mentre 3,8 miliardi di euro dovrebbero essere ottenuti da gruppi finanziari, come come Qatar Investment Authority, Norges Bank, T Rowe Price e il fondo sovrano di Abu Dhabi, ADQ. Come ricorda il Wall Street Journal, Porsche ha svolto un ruolo importante per Volkswagen, rappresentando il 3% delle vendite di veicoli passeggeri ma il 50% dei profitti lordi del business. Se l’operazione dovesse avere successo, il 49% dei proventi e di quelli del collocamento privato verranno distribuiti agli azionisti VW sottoforma di dividendo, il quale verrà pagato a inizio 2023. Diversi analisti ritengono che l’IPO di Porsche possa essere sotto alcuni aspetti simile a quella di Ferrari, la quale ha mostrato come le società automotive possano essere spesso accostate a quelle del lusso. Da menzionare studio di McKinsey dove viene evidenziato come il mercato delle auto che vanno dagli oltre 80mila dollari a più di 500mila potrà vedere un CAGR 2021-2031 che, a seconda delle fasce di prezzo, andrà dall’1% al 14%. Intanto, in attesa dell’IPO, Volkswagen ha comunicato che ad agosto le spedizioni di auto a livello globale sono cresciute del 12,7% su base annuale. Da inizio anno, le azioni Volkswagen stanno lasciando sul terreno il 17,73%: tuttavia, dei 24 analisti censiti da Bloomberg che seguono il titolo, 20 forniscono un giudizio “buy”, 3 “hold” e un solo “sell”. Il prezzo obiettivo medio a 12 mesi è a 219,22 euro, con un rendimento potenziale dalle quotazioni attuali del 50,5%. Le previsioni Tikr stimano che i ricavi potrebbero continuare a crescere nei prossimi anni, raggiungendo i 275,61 miliardi di euro nel 2022 e i 346,11 miliardi nel 2026. Gli utili netti normalizzati sono attesi a 17,09 miliardi di euro nel 2022 e a 16,57 miliardi nel 2026.

 

*Fonte dati: Bloomberg, Financial Times, Reuters, WSJ, McKinsey.

 
ANALISI TECNICA

Grafico-1-anno1909.jpg
Volkswagen - 1 anno - Fonte: Bloomberg

Da un punto di vista grafico, le azioni Volkswagen si trovano all’interno di una tendenza discendente dalla seconda metà di marzo 2021. Nel breve periodo, sembra che i corsi possano proseguire la tendenza ribassista, in quanto è stata effettuata la rottura della linea di tendenza ottenuta collegando i minimi del 6 luglio a quelli del 22 agosto 2022. La flessione in atto potrebbe dunque avere come obiettivo principale il sostegno a 140 euro. Al contrario, un segnale positivo si avrebbe con la ripartenza oltre i 160 euro dove verrebbe effettuata la violazione del livello orizzontale espresso dai minimi del 30 novembre 2021 e dalla trendline disegnata con i top del 18 marzo e 6 aprile 2022. Se ciò dovesse avvenire, si potrebbe osservare una ripartenza del fronte rialzista verso i 190 euro.

*Valori rilevati alle 09:49 del 19/09/2022. Si precisa che i rendimenti passati e le simulazioni eventualmente rappresentati non sono indicativi né garantiscono gli stessi rendimenti per il futuro. Imposte, tasse, ulteriori oneri, spese e competenze si ripercuotono negativamente sulla rendita del prodotto. Alcuni dei presenti prodotti sono prodotti a leva, a capitale non protetto e, conseguentemente, gli investitori possono perdere l’intero capitale investito. Gli investitori sostengono il rischio di inadempienza dell’emittente o del garante (rischio emittente). Prima di effettuare qualunque investimento è necessario leggere attentamente la relativa documentazione d’offerta, disponibile sul sito dell’emittente certificati.vontobel.com. Le informazioni, i dati numerici e i grafici a contenuto finanziario quivi riportati sono meramente indicativi e hanno scopo esclusivamente esemplificativo e non esaustivo. Fa testo il rispettivo Prospetto di Base, ogni eventuale supplemento, la relativa Nota di Sintesi nonché le Condizioni Definitive (Final Terms) e il Documento contenente le Informazioni Chiave (KID) del prodotto.

Grafico-5-anni1909.jpg
Volkswagen - 5 anni - Fonte: Bloomberg
ULTIMO PREZZO MEDIA MOBILE 5 GIORNI  MEDIA MOBILE 50 GIORNI  RSI 14 GIORNI  VAR. % 5 ANNI
146,22 149,16 141,80 46,86 6,41
 
 

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Rischi

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