Weekly Note: banche centrali ancora distanti da aumento tassi

Weekly Note: banche centrali ancora distanti da aumento tassi

giovedì 30 settembre 2021

  • Scarica il PDF della Weekly Note - Settimana 30/09 - 06/10
  • L’ottimismo che governava i mercati nelle scorse settimane sembra essersi interrotto. A catalizzare le attenzioni degli investitori sono state ancora le dichiarazioni degli esponenti delle Banche centrali. Sul fronte europeo il Presidente della BCE, Christine Lagarde, ha smentito l’ipotesi di un rialzo dei tassi nel 2023, ribadendo inoltre come i rischi che l’inflazione superi le previsioni dell’Eurotower sono limitati. Il Governatore della Federal Reserve, Jerome Powell, ha invece comunicato che nei prossimi mesi l’indice dei prezzi al consumo dovrebbe rimanere elevato per poi moderarsi, con i colli di bottiglia nelle catene di approvvigionamento che sono stati più grandi e duraturi di quanto previsto. Sempre guardando agli USA, Loretta Mester ed Esther George, rispettivamente Presidenti della Fed di Cleveland e di Kansas City, si sono detti favorevoli all’inizio del tapering a novembre, con relativa conclusione a metà 2022. Anche il Governatore della Fed di New York, John Williams, si è detto d’accordo all’inizio della riduzione del programma di acquisti da 120 miliardi di dollari, predicando però cautela sull’aumento del costo del denaro.

    A tal proposito sono da segnalare le dimissioni di due esponenti della Fed con atteggiamenti particolarmente restrittivi sulla politica monetaria, Robert Kaplan ed Eric Rosengren, Presidenti della Fed di Dallas e Boston. Rimanendo in territorio statunitense, è da segnalare come Janet Yellen abbia comunicato che il Tesoro rimarrà senza fondi intorno al prossimo 18 ottobre se non verrà approvato dal Congresso un aumento o una sospensione al tetto del debito federale. Lato materie prime, continua a preoccupare la crisi energetica, che ha portato il mercato dell’energia del Vecchio Continente a nuovi record con la stagione invernale alle porte che promette di peggiorare la situazione. Questa situazione ha spinto le quotazioni del petrolio Brent al di sopra degli 80 dollari al barile, livelli che non si vedevano da 3 anni.

    AGENDA MACRO

    Data
    Appuntamenti in calendario
    Giovedì
    30/09
    Le attenzioni saranno catalizzate dall’inflazione di settembre (preliminare) per Italia, Germania e Francia. Negli USA focus sulle richieste di sussidi di disoccupazione, sull’indice PMI di Chicago e sul PIL del 2° trimestre del 2021.

    Venerdì 01/10 Verranno rese note le vendite al dettaglio tedesche di agosto e gli IHS Markit PMI di settembre per Germania, Francia, Eurozona, Regno Unito (finali) e Italia. Nel pomeriggio attenzione agli Stati Uniti, dove verranno pubblicate le misurazioni su spese e redditi personali (agosto), l’indice ISM manifatturiero (settembre) e la fiducia dei consumatori dell’Università del Michigan (settembre, finale).
    Lunedì 04/10
    Saranno pubblicati gli ordini di fabbrica USA di agosto.
    Martedì 05/10 Focus su IHS Markit PMI dei servizi e compositi per Francia, Germania, Eurozona, Regno Unito, USA (finali) e Italia. Lato Stati Uniti, attenzione anche all’indice ISM non manifatturiero (settembre).
    Mercoledì 06/10 Attenzione alle vendite al dettaglio dell’Eurozona (agosto), all’occupazione ADP americana di settembre e alle scorte di greggio in USA.

     

     

     

    Focus: settore spedizioni di cibo

    Food delivery: la crescita continuerà anche nel post-Covid

    Il settore delle spedizioni di cibo ha beneficiato della situazione creata dalla pandemia di Covid-19. La crescita del settore non dovrebbe comunque fermarsi, visto che l’abitudine di ordinare il cibo online e farselo spedire a casa sembra essersi radicata in molti consumatori e che la diffusione di internet è sempre più capillare. Secondo le stime di Research and Markets, entro il 2028 il comparto crescerà ad un tasso annuale composto del 10,9%, arrivando a valere 254 miliardi di dollari. In questo quadro, il Certificato Express Memory Cash Collect di Vontobel con ISIN DE000VQ74YS4 e sottostanti Delivery Hero ed HelloFresh appare interessante. Con questo Certificate si può ottenere una cedola trimestrale di 34,77 euro condizionata al fatto che, alle varie date di valutazione intermedie, il prezzo di tutti i titoli sia uguale o superiore alla rispettiva Soglia Bonus. Il Certificate beneficia dell’Opzione Memoria, che consente all’investitore di incassare successivamente i premi non pagati, e dell’Opzione Autocallable, che prevede la scadenza anticipata se alle date trimestrali di rilevazione i sottostanti quotano come o più del Livello di Rimborso. A scadenza (26 maggio 2023), se i sottostanti quoteranno ad un prezzo pari o superiore a quello della Barriera, l’investitore otterrà il valore nominale del prodotto, oltre al premio del periodo e a quelli eventualmente conservati in memoria. Al contrario, se almeno uno dei sottostanti avrà un prezzo inferiore alla Barriera, il Certificato replicherà la performance del Worst of.

    Fonte paragrafo: Vontobel.

     

    Dai fatti agli effetti

     

    Petrolio Brent: prezzi ai massimi da 3 anni

    Il fatto
    Le quotazioni del petrolio Brent si sono riportate al di sopra della soglia psicologica degli 80 dollari al barile per la prima volta in 3 anni. La crisi energetica è tale che nel Regno Unito è difficile trovare dei distributori aperti che forniscano carburante per i veicoli. Secondo gli analisti questa situazione potrebbe peggiorare con l’inverno, con l’allentamento delle restrizioni contro il Covid-19 le restrizioni agli spostamenti e i livelli di inventario negli USA ben al di sotto della media precedente al picco dei consumi di fine anno. Tutti questi fattori porteranno ragionevolmente ad un incremento della produzione da parte dell’OPEC+.
    L' effetto
    Diversi analisti si attendono che i prezzi del petrolio Brent possano raggiungere i 90 dollari entro la fine dell’anno in corso, livelli che non si vedono da ottobre 2014. Se si guarda alla struttura del petrolio Brent da un punto di vista grafico, si evidenzia come il movimento ascendente iniziato a fine aprile 2020 è particolarmente intenso e dopo la rottura della resistenza a 76 dollari al barile sembra avere tutte le carte in regola per proseguire fino alla zona di concentrazione di offerta compresa tra gli 88 e i 90 dollari. Per assistere ad un’inversione dell’attuale tendenza si dovrebbe invece attendere una discesa al di sotto dell’area supportiva dei 56-52 dollari.

     

    Petrolio Brent - 1 anno

    Fonte: TradingView 

    Petrolio Brent - 5 anni
    Fonte: TradingView

     

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    21/10/2021 19:23:39

     

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