Weekly Note: BCE, a settembre si uscirà dai tassi su depositi negativi
Prevale l’incertezza a caratterizzare l’andamento dei principali indici di Borsa a livello globale. La stagione delle trimestrali in USA è ormai conclusa: stando ai dati pubblicati da Refinitiv allo scorso 20 maggio, delle 474 aziende dell’S&P 500 che hanno pubblicato i risultati dei primi tre mesi del 2022, il 77,6% ha superato le attese degli analisti in merito agli utili, mentre il 73,8% lo ha fatto per quanto riguarda i ricavi.
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Prevale l’incertezza a caratterizzare l’andamento dei principali indici di Borsa a livello globale. La stagione delle trimestrali in USA è ormai conclusa: stando ai dati pubblicati da Refinitiv allo scorso 20 maggio, delle 474 aziende dell’S&P 500 che hanno pubblicato i risultati dei primi tre mesi del 2022, il 77,6% ha superato le attese degli analisti in merito agli utili, mentre il 73,8% lo ha fatto per quanto riguarda i ricavi. Per il 2° trimestre dell’anno, 59 aziende hanno annunciato EPS negativi, mentre 32 compagnie hanno fornito previsioni per una positività del dato. Sul fronte delle Banche centrali, è da segnalare come la Presidente della BCE, Christine Lagarde, abbia confermato il rialzo dei tassi per il prossimo luglio, per poi traghettare i tassi di deposito fuori dal territorio negativo entro la fine del 3° trimestre 2022. Francois Villeroy de Galhau, numero uno dell’istituto centrale francese, ha successivamente affermato che siano ormai certi aumenti del costo del denaro i prossimi luglio e settembre. Lato Fed sono da segnalare le parole di James Bullard, Governatore della Fed di St. Louis, secondo cui l’istituto centrale a stelle e strisce potrebbe tornare a tagliare il costo del denaro tra il 2023 e il 2024, non appena l’inflazione sarà sotto controllo. Rimanendo in territorio statunitense, a creare indecisione sono anche le recenti parole di Joe Biden, il quale ha affermato che gli USA difenderanno militarmente Taiwan in caso di invasione da parte della Cina. Successivamente, la Casa Bianca ha corretto le parole del Presidente, sottolineando come si intendessero aiuti militari e non truppe. Intanto, il Governo USA sta considerando un rilascio delle riserve federali di diesel per tentare di abbassare i prezzi e possibili carenze di carburante nella Costa Est del Paese, dove le scorte sono arrivate ai minimi dal 1990. Intanto la Cina dovrebbe approvare un nuovo pacchetto di aiuti per 140 miliardi di yuan e un’emissione di obbligazioni da 300 miliardi di yuan per finanziare dei progetti infrastrutturali.
AGENDA MACRO
| Data | Appuntamenti in calendario | |
| Giovedì 26/05 |
Le attenzioni saranno sulla fiducia dei consumatori e delle imprese italiane di marzo. Nel pomeriggio saranno pubblicati i dati sul PIL USA del 1° trimestre del 2022 (2° stima) e le richieste di sussidi di disoccupazione dell’ultima settimana. | |
| Venerdì 27/05 | Saranno resi noti i dati sui consumi e i redditi personali USA di aprile, l’indice PCE core (aprile) e la fiducia dei consumatori dell’Università del Michigan (maggio, finale). | |
| Lunedì 30/05 |
Si conosceranno i dati sulla fiducia dei consumatori dell’Eurozona e sull’inflazione tedesca di maggio (preliminare). | |
| Martedì 31/05 | Focus sull’inflazione francese, italiana ed europea di maggio (preliminare) e sul PIL del 1° trimestre 2022 delle medesime aree. Per gli USA, attenzione alla fiducia dei consumatori elaborata dalla Conference Board. | |
| Mercoledì 01/06 | Attenzione agli S&P Global PMI manifatturieri di maggio di Francia, Germania, Eurozona, Regno Unito, USA (finali) e Italia. Per gli Stati Uniti saranno rilasciate anche le misurazioni sull’indice ISM manifatturiero (maggio). |
Focus: settore sportswear
Abbigliamento sportivo: ecco i possibili driver della crescita
Stando ai dati di Statista, il mercato dello sportswear a livello globale crescerà dai 195,8 miliardi di dollari del 2022 ai 207,79 miliardi del 2025. Diverse le tendenze che guideranno la crescita di questo settore, tra cui lo sviluppo dell’abbigliamento “smart”, la sempre maggiore quota di donne attive nello sport e la crescente attenzione della popolazione alla salute. Al contrario, come per l’abbigliamento del lusso, anche por questo tipo di vestiti alcuni dei principali problemi riguardano le misure restrittive in Cina e il mercato del contraffatto. In questo quadro, si potrebbe guardare al Certificato Express Memory Cash Collect di Vontobel con ISIN DE000VX6U6Y9 e sottostante le azioni Adidas, Hennes & Mauritz, Inditex e Nike. Con questo Certificate si può ottenere una cedola mensile di 0,85 euro condizionata al fatto che, alle varie date di valutazione intermedie, il prezzo di tutti i titoli sia uguale o superiore alla rispettiva Soglia Bonus. Il Certificate beneficia dell’Opzione Memoria, che consente all’investitore di incassare successivamente i premi non pagati, e dell’Opzione Autocallable, che prevede la scadenza anticipata se alle date mensili di rilevazione i sottostanti quotano come o più del Livello Autocall. A scadenza (7 fehhraio 2024), se i sottostanti quoteranno ad un prezzo pari o superiore a quello della Soglia Bonus, l’investitore otterrà il valore nominale del prodotto, oltre al premio del periodo e a quelli eventualmente conservati in memoria. Se il prezzo di uno dei quattro sottostanti si dovesse trovare al di sotto della Barriera, il Certificato replicherà la performance del Worst-of.Dai Fatti agli Effetti
EUR/USD: mercato sconta rialzo tassi a luglio
Il Fatto
Nelle ultime sedute, le quotazioni di EUR/USD sono riuscite a recuperare terreno, allontanandosi dai recenti minimi pluriennali a 1,03615. A sostenere le quotazioni del principale cambio Forex vi sono principalmente le recenti dichiarazioni degli esponenti della BCE, ormai tutti a favore di un rialzo dei tassi che per il mercato dovrebbe essere di 50 punti base a luglio. Cautela viene espressa da Ignazio Visco, Governatore della Banca d’Italia, il quale sostiene che l’Eurotower dovrebbe usare un approccio più graduale rispetto ad un incremento singolo dello 0,5% nel prossimo meeting. Per Visco inoltre, la Banca Centrale Europea dovrebbe riuscire a riportare il costo del denaro in positivo senza causare conseguenze economiche di rilievo. Secondo Christine Lagarde, Presidente dell’istituto centrale europeo, i tassi di deposito verranno portati fuori dal territorio positivo entro fine settembre, con rialzi ulteriori nell’eventualità in cui l’inflazione si stabilizzasse nel medio termine sul 2%.
L'Effetto
Da un punto di vista grafico, le quotazioni di EUR/USD si sono riportate nei pressi della resistenza a 1,0650, lasciata in eredità dai massimi del 4 maggio 2022. Se questo ostacolo fosse oltrepassato, si potrebbe assistere ad una ripartenza degli acquirenti verso il successivo ostacolo a 1,08, dove passa il livello orizzontale espresso dai minimi del 7 marzo 2022. Un miglioramento sensibile a favore dei compratori arriverebbe con un’accelerazione oltre area 1,0950. In tal caso infatti, il principale cambio Forex avrebbe la possibilità di raggiungere 1,1250. Al contrario, un’indicazione negativa si avrebbe con una rottura dei minimi di maggio 2022. Se ciò dovesse avvenire, i prezzi avrebbero la possibilità di proseguire il downtrend principale mirando a 1,02.
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Rischi
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